从财报看自主品牌：冬天已经过去

　　对于自主品牌上市车企而言，2014年基本是业绩最糟糕的一年，即使像长城、长安这种公认的优等生也“在劫难逃”。2014年上市车企年报显示，长城利润下滑2.21%，长安本部的自主业务仍旧亏损5亿元，更不用说吉利、比亚迪这样利润大幅跳水的车企。

　　然而，在近期密集召开的2014年车企股东大会上，交出糟糕业绩报表的上市车企高管们并没有面临投资者责问的窘境，更多地被问及未来发展前景。上市 公司每年5-6月期间召开上一年度的股东大会，其主要内容是，投票审议过去一年的财报并决定本年度经营方针。而审议财报最重要的指标便是看企业净利润。

　　在民族证券汽车分析师曹鹤看来，2015年一季度业绩显示，自主车企虽然未能完全走出低谷，但最糟糕的日子已经过去了，“下半年利润会比去年好很多，可能5、6月份销量出来就会发现大面积爬坡。”

　　记者翻阅上市车企刚刚公布的一季度业绩报表发现，诸如长安、长城、比亚迪这样自主车企出现利润大幅上升态势，特别是比亚迪利润有过9倍的增长。即使未公布利润、仅公布销量的吉利汽车，销量也出现57%的增长。

　　或许正是基于这样的背景，已经召开或即将召开的车企2014年度股东大会，会成为投资者关注自主品牌发展“钱景”的宝贵机会。

　　冬天已经过去

　　2014年底至2015年初，压库潮遭遇经销商集团抱团反抗，让一向“日子舒服”的合资车企与豪华品牌备感压力，与此同时，过了数年艰难日子自主品牌，伴随产品品质与技术的升级，以及对于经济型SUV市场的提前布局，掌舵者们却开始感受到了希望。

　　这是2014年财报以及更早发布的业绩预报不曾透露出来的信息。2014年年度财报，上市车企总体出现冰火两重天的面貌。业绩上涨100%或下滑 100%的车企均不在少数。记者整理销量前十位的上市车企业绩后发现，其大幅增长的利润多是由合资单元贡献，而纯自主品牌无一例外地下滑。

　　以2014年问鼎自主第一名的黑马长安汽车为例，其2014年净利润的96%由其合资子公司长安福特贡献，自主业务仍然亏损5亿元。即使是利润领头 羊上汽集团同样是依赖合资单元的利润实现大幅增长。在上汽集团旗下的合资公司中，2014年上海大众销量为173万辆，上海通用销量为172万辆，上汽通 用五菱销量为159万辆，仅这三家合资公司的销量就占据上汽集团2014年销量的89.6%。

　　在上汽集团2014年279亿元的净利润中，其中有176亿元的净利润来自于上海通用。上汽集团自主品牌依然没有扭亏，而且自主研发投入和费用比例都很高。与此同时，刚刚登陆港股半年的北汽集团，则是依靠合资业务取得66.2%的增长，利润达到45.1亿元。

　　比亚迪2014年净利润则为4.34亿元，业绩下滑21.53%。吉利成为2014年业绩跳水最多的大型自主车企，利润降幅达到46.28%。江淮汽车2014年其实现营业收入341.69亿元，同比增长1.6%；实现归母净利润5.29亿元，同比下降42.4%。