中房报记者 李栋
在转型成为必行之举的行业形势下，一些嗅觉敏锐、危机感强烈的地产商已经开始自己的金融化探索。
2015年，万科与鹏华基金携手发行国内首例公募REITs产品：鹏华前海万科封闭式混合证券投资基金。中信建投研究报告指出，较之之前推出的中信类REITs产品，鹏华万科前海REITs在流动性、投资门槛等层面都实现了突破，是真正意义上的公募基金，然而，产品本身的象征意义仍然高于其实际价值。场内价格相对基金净值折价率持续徘徊在1%～3%，尤其对于万科而言，相对于公司近年发债，REITs融资成本和规模方面均无优势。对于REITs的规模化发展，还需要更为完备的环境建设。发达市场对于REITs基本都有相应的税收优惠政策，国内政策环境尚待完善。
开发商设立金控平台是地产拥抱金融的另一种尝试。除泛海控股以外，绿地设立金融投资集团，在部分省市设立了金融产品交易所和小额贷款公司，并入股农商银行、东方证券等多家金融机构。绿地计划逐步获得包括银行、保险、证券、信托、资产管理等在内的多元化金融服务牌照，自主参与经营，打造“大金融”。从实际效果来看，绿地集团近几年金融业务利润增速爆发力惊人，2015年三季度同比增速高达219%。相对于直接申请金融牌照，并购金融机构是开发商降低获取金融牌照的有效手段，但收购价格是开发商应该考虑的因素。资料显示，金融牌照一级市场估价高于二级市场。另外，对金融风险的防控会是开发商主导的金控平台的软肋。
如果绿地集团设立金控平台属于线下尝试，万达集团对互联网金融的探索则是在线上谋篇布局。10月24日，万达成立万达金融集团，下设网络金融公司、投资公司、保险公司、证券公司及其他金融类企业。其中网络金融公司下设万达电商、网络信贷公司、征信公司、快钱公司。万达广场的股肱之臣曲德君调任万达金融集团总裁兼万达网络金融有限公司董事长，另外还有其他包括针对万达金融集团的一系列人事任命。万达金融的模式将是立足万达丰富的线下资源，为万达会员、万达商户和万达供应商提供金融服务。但e租宝被查封预示了互联网金融的风险，监管层正加强干预。
与万科的谨慎不同，绿地、万达对地产金融化的探索颇具战略意义，同时，巨头房地产商对金融化的主动拥抱也表明产业资本在向金融资本的自主演化。而略显保守的万科最近的遭遇则表明了这一趋势的反向演化，即金融资本对产业资本的强势扫荡。
随着私人财富的增长，理财渠道多元化发展，储蓄率同时下降，银行理财、股票、保险、信托等多渠道配置逐渐渗透市场，中国已经进入大资管时代。在地产进入后开发时代的背景下，传统房地产产品在资产配置中的重要性逐渐降低，而同时资产配置需求与渠道都在不断膨胀。中国房地产报预测，房地产金融化趋势会持续加强，开发商将会在去库存压力下以更加主动的心态下开展多种尝试。同时，险资代表的金融资本也会进一步冲击产业资本，中国房地产业格局将会被重构。
