刚刚过去的７月，Ａ股创下年内新高，上演了两年来最大的单月涨幅；８月来临，随着银行股引领反弹，“中报行情”即将揭幕，Ａ股“牛市”会到来吗？
Ａ股创两年最大月涨幅
７月以来，Ａ股大盘一路高歌猛进，上证综指单月上涨７．４８％，并在最后一个交易日一举突破２２００点关口，深证成指则上涨８．３６％。经历“五连涨”及“七连涨”，Ａ股创下２０１２年下半年以来最大的单月涨幅。
银行等蓝筹股爆发，成为本轮行情反弹的最大亮点。目前已发布业绩预报的上市银行中，上半年业绩同比增速平均在１１％以上。７月２８日当天，银行板块上演多年罕见的“大象起舞”，交通银行涨停，宁波银行等放量上涨逾８％。
股指创下年内新高同时，原材料和地产股指数也分别上扬约１２％，同银行板块一起，成为７月Ａ股表现最好的个股板块。
同时，据金融专业资讯客户端Ｗｉｎｄ数据，Ａ股自由流通市值已达１０万亿元。Ａ股自由流通市值上一次接近１０万亿元，还是在３年多前的２０１１年４月。随后的一年半间，Ａ股受累暴跌，自由流通市值曾经蒸发了３．３５万亿元。
总体看，在７月初一片跌破２０００点的看空声中，Ａ股迎来一波反弹，投资者也日渐活跃。沪深两市结算机构——中证登公司周报显示，上周参与交易的Ａ股账户达１１２３.６７万，已连续四周回升。不过，部分机构仍对反弹持谨慎态度。
高盛中国投资管理部副主席哈继铭8月２日在上海举办的２０１４中国投资峰会上表示，在地产市场疲软、人民币复苏等预期下，仍需分散、多元投资规避风险。事实上，８月首个交易日，沪深３００指数初现冲高回落，下跌０．８９％。
八月“牛市”会来吗？
经历两年持续低迷，Ａ股７月上演了一轮公认的“小牛”行情。７月反弹中，大盘蓝筹股走势明显优于中小市值股票。证监会发言人邓舸８月１日表示，近期国内股市出现反弹，是由多重利好推动：宏观经济稳中向好；市场流动性较充裕，融资成本有望下降，为股市带来较好外部环境。
“改革措施效果逐步显现，市场预期沪港通将于１０月启动，相关概念股迎来估值修复行情。优先股试点推出也有望增强商业银行资本实力。”邓舸说。
展望８月股指，多数证券研究机构持谨慎乐观预期。瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光认为，从近期ＰＭＩ等制造业指标看，中国经济企稳向好的态势越加明显。先于内地Ａ股，港股的中资股受利好影响已出现一波强劲的上涨行情。
事实上，恒生指数从去年重返２万点以来，已累计涨幅达２３％，步入牛市阶段。其中的重要推动力之一，就是在港上市中资股票的业绩复苏。
不过，国信证券经济研究所报告称，自由流通市值和日成交量已至高位，短期不宜对大盘反弹有过高期待，新股发行下仍可能出现短期盘整。数据显示，２０１１年４月至今，Ａ股共新增上市公司４０４家，首发募集资金共３１５０亿元，上市公司增发总募资达１．３４万亿元，依然是股指上行的压力之一。
反弹仍待“去伪存真”
分析人士认为，随着８月中报业绩密集发布，“去伪存真”将来临，投资可重点关注成长性企业。
“经济转型会涌现出更多的投资机会。”哈继铭认为，未来转向消费驱动的经济增长模式下，投资者应更加关注消费型企业的投资潜力。随着资本市场改革深化，农产品、健康医疗、文化娱乐、旅游休闲及电讯互联网、环保领域的上市公司将会增加，有望寻觅有成长性、可持续的投资机会。
梳理本轮反弹，不难发现一个明显特征：蓝筹股回归同时，此前热炒概念的中小个股却现颓势：中小板指７月仅涨３．２５％，创业板指数下跌４．２８％。
事实上，机构等长期资金引入，未来有望使投资热点分布更理性。按投资额计算，２０１３年的Ａ股流通股结构中，个人投资者占比２０．７％。
证监会已表示，未来将推动基金公司转型、私募基金发展，加快引入战略投资者，进一步推动保险资金等长期资金入市。申银万国证券研究所市场副总监钱启敏认为，随着新股集中发行，行情急涨带来分化，股市“淘金”仍需警惕波动风险。
