《中国房地产报》年终特刊：品牌房企市值 

　　----百强市值月均2.97万亿 年增幅7800亿 

　　加强资本对话   品牌房企市值管理进入最好时机 

　　中房报观察员 李红梅

　　中国品牌房企的市值价值到底有多大?为了更直观地了解品牌房企的市值规模以及月度变化，中房MVM(Market Value Management，市值管理)研究中心从2014年6月开始，推出品牌房企市值百强榜。

　　一年半以来，中房MVM研究中心选取在沪深股市、香港股市上市的200余家内地房地产企业作为样本，以每月定期收盘价为基准，选出每月市值规模排行前100位的房企，通过多指标计算梳理得出各项排名，从中更好地了解品牌房企的品牌建设和市值管理。

　　2015年的房地产市场整体是相对活跃的，受益各种政府利好刺激，整体上市房企的市值表现也相对稳定。中房MVM研究中心推出的2015年全年市值榜单显示，百强房企市值的月均值约2.97万亿元，年增幅为7800亿元。

　　今年前3个月，百强房企市值基本在2.5万亿左右，从4月起，市值开始出现明显上涨。受股市波动影响，百强房企市值在今年6月达到年内最高点4.3万亿元，又在7月出现明显的滑落。值得关注的是，传统的房地产销售旺季“金九银十”和股市的筑底反弹并未让上市房企的市值表现强劲，9、10两月的百强房企市值均在2.7万亿元左右，相反，随着临近年尾股市逐步企稳、房地产行业利好政策频出，百强房企市值涨势强劲，在11月、12月均超过了3万亿元。

　　从单个企业的市值变现来看，龙头房企的表现可圈可点。在今年5月，万达商业地产以2380亿元的市值夺得有统计的全年最高市值冠军，也成为全年获得月市值冠军最多的企业。而中海外也以1835亿到2156亿元的市值表现5次问鼎月市值冠军，仅比万达商业上榜少一次。

　　同样，今年的市值领涨榜单也主要集中在品牌房企方面，涨幅最高的是绿地控股，在其刚刚借壳金丰投资尚未更名的时候，市值上涨额度曾经高达1564亿元。

　　月度市值领跌的房企中，曾经在6月因自贸区等利好概念市值猛涨522亿元的陆家嘴，又在7月以529亿元的跌幅排到首位，也是全年唯一单月市值跌幅过500亿元的房企。2015年，千亿市值房企阵营比较稳定，除了6、7、8和12月出现过6家，其余月份均为5家，基本形成了万达商业地产、万科A、中国海外发展、绿地控股、华润置地、保利地产的稳定阵营，这也体现了龙头品牌房企的高达资本集中度。

　　市值管理是提升公司质量的核心环节，正在被越来越多的企业重视。当然，不光是上市房地产公司依赖优质的市值管理以缩小内在价值与外在市场表现偏离的需求日益增加，同时，利益相关者如投资者等对房地产公司市值管理导向正确性的要求日益提高。

　　为了满足各方对企业市值日益增加的需求，中房MVM研究中心进行持续的数据观察和研究，这也是资本市场对房地产行业态度的理性观察，有助于已进入“白银时代”的房地产企业进一步提升品牌的含金度。

　　正如施耐德电器的创始人所说，品牌声誉占市场价值的35%，反之，市值管理也可以反映出一家企业的品牌管理程度。上市公司必须做市值管理，只有每家上市公司都真正重视起自身的市值管理，才能真正建立起以企业市值最大化为目标的经营管理模式，才能使股东和经营者的目标趋同、利益趋同，才能促进上市公司经营质量的不断提高，才能从根本上提高中国证券市场的投资回报。中国资本市场弱有效特质难以反映出房地产公司真实的内在价值，迫切需要公司将市值管理作为一种生存方式与成长机制。

　　提倡市值管理有助于上市公司高管关心股票市值。只有将高管利益与市值挂钩，企业才会关心市值，管理市值，投资人才有可能获得投资回报，整个资本市场才会是良性的、健康发展的市场。

　　被低估的地产股也需要通过市值管理来提升股价，反映企业的真正价值，也是上市公司加强市值管理的最好时机。一直以来，中国的房地产企业没有足够的重视市值管理，但现在这一现象正在发生改变，越来越多的企业开始意识到市值管理的重要性和紧迫性。希望通过市值管理来体现公司在行业的地位和影响力，也进一步与国际接轨。

　　中房MVM研究中心作为专业的地产智库机构，有责任也有能力来继续做好上市房企的市值研究，提供专业、权威、大数据的研究报告，给企业、行业、投资者、资本市场提供有益的参考，也希冀藉此推动中国上市公司市值管理制度的逐步完善，促进房地产行业的健康发展。