大众网泰安12月25日讯（记者 王蓬波 通讯员 文峰 高磊）2017年6月，由泰安市宁阳县两级共同发起设立的宁阳东岳财富股权投资基金，以股权投资方式入股华兴集团海斯摩尔生物科技公司1.5亿元，拉开了全市股权投资基金支持实体经济发展的大幕，同时也标志着县域产业引导基金正式进入实体化运作阶段。在基金支持下，10月6日，该企业高档医卫用护理巾生产线顺利竣工试产。对此，有以下几点启示：

　　好钢要用在刀刃上

　　破解企业发展中的资金瓶颈，是政府设立产业引导基金的主要目的。基金对金融、社会资本具有较强的吸附撬动作用，能够整合资金为企业提供融资支持。但是，资金要素总是有限的，如果仍以“撒芝麻盐”方式支持企业，基金也就失去了存在意义。宁阳县紧紧围绕市委、市政府“一高三强两突破”战略部署，在县域范围内积极寻找区域拉动力强、行业竞争力强、财税贡献能力强的“三强”企业，尤其是科技含量高、社会效益好、预期收入稳定的企业进行“破题”。经多方考察后，华兴集团海斯摩尔生物科技公司被列为重点支持对象。华兴集团是泰安市政府重点培植的“三强”企业之一，也是宁阳“2358”扶优培强工程的重要组成部分。海斯摩尔生物科技公司是华兴集团在“转型升级、二次创业”背景下成立的，是目前全球唯一实现壳聚糖纤维应用产业化的国家级高新技术企业。该公司新上医卫用生物质新材料项目，采用自主研发技术，从常见的虾蟹壳中提取壳聚糖，抽取纤维并制成医卫用品，是山东省首批战略性新兴产业重点项目之一。项目总投资3.3亿元，前期由于融资渠道少、成本高等因素影响，迟迟未能落地。为破除企业融资瓶颈，宁阳县将海斯摩尔公司作为引导基金的首个重点支持对象，利用股权投资为该项目提供了1.5亿元资金支持，使项目施工及设备安装得以迅速推进，提前近半年实现了投产运营。今年11月13日，海斯摩尔公司“呵护人类健康 智造蓝色梦想”壳聚糖纤维医卫护理技术应用论坛暨海斯摩尔医卫制品项目新品发布会在泰安召开。会上，海斯摩尔公司与鲁和医药投资有限公司、河北医药联盟等12家企业签署合作协议，为公司后续升级发展打下了坚实基础。由此可见，锦上添花不如雪中送炭，产业基金必须投入最合适的企业，以及企业最合适的发展阶段，才能达到效益最大化。

　　解决企业发展难题须遵循市场规律

　　企业发展，尤其是实体企业发展，起决定性作用的是市场而不是政府。习近平总书记指出，在看待市场作用和政府作用的问题上，要讲辩证法、两点论，“看不见的手”和“看得见的手”都要用好，努力形成市场作用和政府作用有机统一、相互补充、相互协调、相互促进的格局。由政府主导的产业基金，是对市场要素的一种重要配置方式，体现政府的意图，但又必须依赖于市场规律。在实际运作中，既要选好选准项目，急企业之所需，又要突出“引导”二字，不可干预企业生产经营自主权。在海斯摩尔案例中，“财政拨款变股权投资、专项资金变引导基金、分散投放变集中支持”的市场化思路，都得到了充分体现。产业基金对企业不再是简单的资金注入，而是通过优化投资企业的股权和资产结构，间接参与企业管理。宁阳东岳财富股权投资基金入股海斯摩尔公司后，一方面使公司资本公积和每股净资产大幅增加，资产负债率明显降低，资本结构得到优化，财务状况明显改善，抗风险能力进一步提高；另一方面，在不改变实际控制人的前提下，使得公司股权结构更趋合理。这些难题的破解，有效提振了企业家信心，为企业转型升级注入了强大动力。不仅使海斯摩尔公司在激烈的市场竞争中求得生存，也使华兴集团成功打通了从上游纤维到下游纺织、航天军工、医卫用品的壳聚糖纤维全产业链，实现了由纯棉纺企业到新材料领域，再向医卫大健康产业的不断跨越。

　　产业基金要做好逆周期引导

　　金融与社会资本普遍存在“顺周期”偏好，经济形势越好时，企业融资成本越低。当实体普遍遭遇“寒冬”，效益低迷时，出于避险和投资收益率需要，金融和社会资本将会大量涌入房地产等虚拟经济，使实体企业融资渠道更窄，融资成本升高，无异将导致本来就面临资金困难的企业“雪上加霜”。政府主导的产业基金，在具有较强资金吸附能力的同时，还先天具有融资增信作用。这主要是由于政府基金对重点企业的支持提振了金融及社会资本信心，降低了风险预期。以海斯摩尔公司为例，随着1.5亿元基金投资的到位，吸引了社会资本的跟投，同时也激发了银行对企业授信贷款的积极性。齐鲁银行1000万元及泰安银行2000万元资金顺利续贷，1.5亿元项目贷款顺利获批；公司获泰安市融资担保公司2.25亿元授信担保，抗风险能力进一步增强；银河资本等大型上市公司也向公司提出合作意向。可见，产业基金支持实体经济，主要通过引导要素流动实现逆周期调控，无须锦上添花，只要雪中送炭。海斯摩尔负责人也表示：东岳财富股权投资基金的进入，对公司而言是个里程碑式的转折点，将会对公司乃至整个行业发展起到良好的助推作用。

　　双方需要寻求利益最佳结合点

　　政府设立产业基金支持企业发展，企业承接优惠政策，双方目的动机并不完全相同，但结果只有两种：要么“双赢”，企业发展壮大，政府获得财源税源；要么“俱损”，企业经营不善，基金投资亏损。因此，与招商引资的基本规律相似，双方之间同样需要“感情的最佳结合”和“利益的最佳结合”，既要相互尊重、彼此信任，又要各取所需、相互成就。海斯摩尔公司与产业基金的结合，是其中的典范。海斯摩尔之所以成为“敢吃螃蟹”第一人，正是基于政企之间长期形成的、相对稳固的“感情”基础和共同的利益取向，在恰遇资金瓶颈，产业基金成立又恰逢其时的情况下，双方合作自然水到渠成。在今年全市“三强”企立培植工作推进会上，展宝卫副市长指出了部分“三强”企业“三不强”的问题。即，机遇意识不强，承接优惠政策能力不强，形成品牌的能力和意识不强。产生这些问题的根源，主要就在于双方利益结合上存在问题。一方面，双方缺乏互信。部分企业没有把市委市政府的培植举措当真事，没有把企业自身的借势发展当回事。而政府出于对基金投资成本、风险等因素的考虑，对扶持对象也有自己的底线，需要经过尽职调查、深入研究方可决定是否投资，这都将延长基金运作周期，导致“资金等项目”现象。另一方面，企业家缺乏战略眼光。企业寻求自我发展的内因是主导，政府扶持是外因。有些企业家机遇意识不强，缺乏战略眼光，既没有积极实施技改，也没有预期很好的新项目，就难以承接好政策、把握好机遇。政府成立再多基金，创造再优惠条件，找不到符合条件的企业和项目，也同样会面临基金投不出的困境。

　　投前投后规范管理至关重要

　　产业基金一旦完成投入，就将政府信用与企业生产经营状况紧密捆绑在一起，形成唇齿相依、唇亡齿寒的关系。企业生产经营一旦发生问题，导致产业基金投资风险，必将透支政府信用，导致引导基金的吸附、撬动和增信作用大打折扣。因此，基金投前投管理非常重要。为此，宁阳县专门成立了政府引导基金工作领导小组，负责重大事项的决策和协调，并在县财政局设立了政府引导基金管理办公室，打造了一支高素质的基金管理团队，制定了一系列制度办法，对基金从设立运作到清算退出实施规范化管理。在对海斯摩尔公司的股权投资运作中，宁阳县将风险识别、防控、化解纳入基金管理运作流程，在积极配合市级基金尽职调查的同时，择优选聘第三方中介机构，先行对海斯摩尔公司的资金运作、账务管理等方面开展详细调查。达成合作后，派驻一名人员成为公司董事，享有公司重大事项和决议知情权，并按月上报企业财务会计报表，及时掌握企业生产经营情况，确保基金使用规范高效。