▲目前,齐鲁股权交易中心挂牌企业已达200多家,走到了全国同类市场前列。
□ 本报记者 杨鹏
2013年12月31日,齐鲁股权交易中心与数库财务公司在淄博签署战略合作协议,并共同发布了《中国场外市场分析报告》。报告显示,截至2013年底,除河南、海南、内蒙古等少数地区外,全国各地已相继成立26个股权交易市场,场外市场挂牌企业达6855家。
齐鲁股交中心总经理李雪表示,数库财务是业内领先的数据分析平台,齐鲁股交中心将借助数库财务的专业分析能力,对辖内挂牌交易平台、托管发布平台、综合展示平台上的各类数据进行深入挖掘,更好地为企业、中介机构、合格投资者和政府服务。
数库财务总裁沈鑫表示,这次发布的报告以观察信息完整披露的新三板、津、鲁、沪、渝等市场为主,从地域、行业、财务及交易等角度进行深入分析,能够帮助投资者更好地了解场外市场。
齐鲁股交中心等5市场信息披露最完整
报告认为,近一段时期场外市场发展迅猛,2013年下半年几乎每周都有数十家企业在各地挂牌。地处深圳的前海股权市场自2013年5月份开业后,不到半年时间挂牌企业就超过2000家。目前新三板扩容已明确,加上各地股权市场的发展,2014年场外市场的整体增长必定更加快速。
交易所和券商是场外市场迅速发展的助推器。这一点从场外市场的股东结构中可见端倪。一半以上的市场有交易所和券商参与,多达10家市场兼有交易所和券商的股东背景。国信证券和中信证券参股了3家市场；深交所参股了包括新三板在内的10家场外市场,参股范围最广。报告认为,相对集中的股东和交易所的广泛参与,将使得未来各市场之间的整合更加便利。
不同的股权市场信息披露制度差异较大。新三板、津、鲁、沪、渝5个市场的信息披露最为完整,除了挂牌企业说明书、完整财务报表外,还提供挂牌企业日常公告等信息。湖南、广州和辽宁提供了部分挂牌企业的财务报告,浙江、武汉提供基本信息和财务摘要。以前海为代表的一批股权市场以展示为主,仅提供企业基本信息。部分市场则尚无挂牌企业信息。
挂牌企业资产多为1000万元到1亿元
报告显示,场外市场多以服务区域内中小企业为主,齐鲁、重庆是此类代表。新三板扩容至全国,未来会成为全国高新企业的挂牌聚集地。除新三板外,天津、上海也定位于提供跨区域的市场服务。
截至目前,天交所是跨区域范围辐射最广、幅度最深的市场,覆盖了29个省份。上海股权覆盖了16个省份,但超过80%的挂牌企业来自江苏和上海本地。报告认为,未来随着各地股权市场的运营加速,天津、上海这样的跨区域市场是否会越来越受到影响和削弱,有待观察。
从行业覆盖角度看,新三板特色最为鲜明,以信息技术为主；津、鲁、沪、渝四个市场中占比较大的是工业、原材料和日常消费品等。
从财务分析看,挂牌企业多为中小企业,资产规模大多在1000万元到1亿元。新三板以信息技术企业为主,平均资产规模4500万,相对较小。场外市场挂牌企业收入多分布在1000万元-5000万元之间。
挂牌企业成长速度方面,新三板和天交所的挂牌企业成长速度较快,齐鲁居中,重庆相对落后。
许多挂牌企业满足创业板财务条件
按照原先的创业板上市条件,数库财务新三板、津、鲁、沪、渝等市场1109家挂牌企业进行筛选,有163家满足创业板财务方面的上市条件。其中,新三板数量最多,共有77家满足条件,占新三板挂牌企业数量的22%,排名在后的依次为天津53家(15%)、齐鲁17家(9%)、上海7家(6%)、重庆9家(9%)。
然而值得注意的是,根据《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》和《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》等相关规定,区域性股权交易市场只有通过国务院清理整顿部际联席会议验收,其挂牌公司方可申请在新三板等更高层次资本市场挂牌上市。证监会网站显示,目前天津、上海两个市场尚未通过验收,其挂牌企业今后去往更高层次资本市场存在障碍。
按照数库行业标准,符合创业板财务条件最多的行业是信息技术,有40家,占比25%,其后是日常消费品30家(18%)、工业28家(17%)、原材料25家(15%)。
交易量少、交投不活跃是场外市场共同的问题。场外市场中交易最为活跃的是新三板,但其月均1.2亿的成交额仍与A股市场有天壤之别。新三板中有1/3的企业没有任何交易记录,齐鲁股权过半的企业无交易记录,上海股权则只有不到1/3的挂牌企业有交易记录。报告认为,挂牌企业数量增加之后,提升市场活跃度是场外市场要优先考虑的问题。
■名词解释
场外市场
场外市场又称柜台交易市场,是在交易所以外进行证券交易的市场,具有如下特点:
1、通过通信网络和柜台进行交易；
2、主要交易未在证券交易所上市的证券；
3、可通过经纪人,也可由交易双方直接交易；
4、价格由交易双方协商议定,也可公开竞价。
