“越是市场不好的时候，越能展现恒大的功底。”许家印自2012年起多次在上千人的记者及投资者年报业绩发布会上讲过的一句话，被反复印证。根据中国恒大(HK.3333)5日发布的正面盈利预告，其在行业持续盘整的2018年录得净利润及核心业务净利润的同比大幅上升，其中核心业务净利润同比增长超90%。

　　恒大的功底不仅体现在逆市向好，更体现在其在高基数的情况下依旧录得连续的大幅增长。须知恒大2017年的核心净利已达405.1亿居行业第一，而2018年又再增长90%，料将突破770亿。

　　恒大在公告中表示，其利润大增主要由于其提升产品品质，增加产品附加值，降低销售、管理费用率等及增加交楼面积。实际上，恒大的“秘诀”其实并不算秘密，与其近两年多次提到的业绩高增长原因并无二致，通过上述措施，不断提升的产品质素、不断强化的管理水平、适度扩大销售规模，实现了增长质量的稳步提升。

　　值得一提的是，恒大自2017年起启动的战略转型可谓其企业发展的重要分水岭。从那时起，恒大的发展模式开始由“规模型”向“规模+效益型”转变，经营模式由以往高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”模式转变。2018年，战略转型继续深化，恒大短短两年已“焕然一新”。

　　由于临近年报集中披露的节点，加上香港上市公司信息披露规范要求，业绩指标同比大幅增长或下滑，就必须提前披露预告，因此近期不少上市公司像恒大一样发布了业绩预告。不过与恒大不同的是，目前约400家已发业绩预告的上市企业有超过290家业绩下滑而“盈利预警”。

　　有业内人士表示，“打铁还需自身硬”，影响企业的业绩的主要因素是内因，只有从严管理、打造精品，提高企业自身竞争力，才能立于不败之地。而连年高增长的业绩表现都显示了恒大正沿着“保持规模的适度增长，注重提高增长质量”的既定方向稳步前行，深厚的“功底”已让其步入高质量发展阶段。